乐歌股份：海外仓作为跨境电子商务配套服务供不应求公司2024年将扩仓10-15万平米

  （原标题：【原创】乐歌股份：海外仓作为跨境电子商务配套服务供不应求，公司2024年将扩仓10-15万平米）

  乐歌人体工学科技股份有限公司（以下简称“乐歌股份”或“公司”）1月4日发布了重要的公告称，公司于1月3日接受了多家机构投资的人的特定对象调研和现场参观。在活动中，乐歌股份透露，疫情以来，跨境电子商务发展迅猛，海外仓作为配套的服务供不应求，涌入大量参与者，到2023年，供需达到平衡，由于续租租金上涨等因素，行业开始洗牌，在优胜劣汰中，逐渐产生行业龙头。在此背景下，乐歌以上市公司为依托，在价格和服务上具有较强的竞争力，基于自身业务增长的需要，2024年将扩仓10-15万平米。

  乐歌股份向投资者介绍了目前美国跨境电子商务海外仓整体竞争格局，以及其他一些主要参与者情况。目前北美海外仓规模比较大的企业，主要有以中小件产品为主的谷仓、菜鸟、万邑通，以及以中大件产品为主的乐歌海外仓、无忧达、西邮等。乐歌海外仓目前是中大件海外仓服务企业中的头部企业，具有极强的规模优势和价格优势。

  疫情以来，跨境电子商务发展迅猛，海外仓作为配套的服务供不应求，涌入大量参与者，到2023年，供需达到平衡，由于续租租金上涨等因素，行业开始洗牌，在优胜劣汰中，逐渐产生行业龙头。在此背景下，乐歌以上市公司为依托，在价格和服务上具有较强的竞争力，基于自身业务增长的需要，2024年将扩仓10-15万平米。

  乐歌股份还向投资者介绍了中小件海外仓与中大件海外仓的情况。一般中小件海外仓的单仓面积比较小，以1万平米、2万平米为主，便于管理，存放小件货物的货架搭得比较密集，如果太大，反而会对拣货等操作造成不必要的人工浪费。中大件仓库里用的是大货架，甚至定制货架满足特殊体积的产品存放需求。

  其次，小件产品体积小、重量轻，主要走空运，周转更快，仓库选址靠近城市，一般集中在美西。中大件产品基本靠海运，备货周期长，仓储成本高，仓库选址在港口附近非核心区域，通常距离港口1-2小时车程之间，确保港口货物拖到海外仓的拖卡费用可控。需要多仓备货，目前乐歌4地仓库群备货，能轻松实现85%的订单次日达。

  除了货架、仓库选址的差别外，使用快递渠道也不同，因此从中小件跨行到中大件海外仓运营还是有比较高的门槛。

  关于哪一些原因影响客户选择海外仓服务商，乐歌股份称，价格是客户首先考虑的因素，除此之外，服务能力、仓库安全性也是很重要的因素。乐歌海外仓背靠母公司乐歌股份上市公司，资金实力丰沛雄厚，货物存放安全性高；有大量可用于自建海外仓的土地储备，是公司长期战略布局，让客户很安心；持续完善的从头程海运、海外仓储到尾程派送一条龙服务，增强了客户粘性，成为慢慢的变多客户的选择。

  谈及今年仓库仓库利用率情况，以及新增需求情况，乐歌股份透露，2023年四季度仓库利用率处于高位，因为提前采取了应对措施，没再次出现明显爆仓。年中有几个仓库爆仓，通过临时加仓解决。下半年以来，受益于大件家具品类出海大幅度的增加，以及宠物用品等大卖，乐歌海外仓库容利用率处于较高水平。其次，2023年同行没有明显扩仓，但市场需求量有较多增长，乐歌抓住了机遇，顺势扩仓承接了大量需求。

  此外，随着物流成本、海外仓租金上涨，亚马逊以及一些海外仓运营商开始涨价，但乐歌海外仓凭借规模优势，可以较好控制经营成本，尾程快递折扣议价能力提升，让利给客户，价格上的优势越来越明显。在12月份，公司接到了几个友商的大客户，因为友商2024年的价格涨了非常多，但乐歌的收费基本持平。

  谈及仓库库容率提升的举措，乐歌股份表示，新增仓库库容利用率的提升依赖于客户的真实需求的增加。从大环境讲，中国跨境电子商务品牌出海趋势不可逆，美国电商渗透率持续提升，带来大量海外仓需求。此外，公司很多客户都是垂直类目的头部卖家，自身拥有较高的增长量，红海事件可能会引起客户增加备货，海外仓需求增加。亚马逊仓库2024年对中大件收费涨幅较多，乐歌海外仓的价格上的优势越来越明显。现有客户增量加上四季度新增新用户带来的业务量，预计新开仓库填仓速度会非常快。

  乐歌股份称，乐歌海外仓商业模式相比宜家、沃尔玛仓库在所有的环节成本差别，本质上是B2B和B2C两种仓库商业模式的差别。公司有5%的货物是B2B模式，库内以托盘为单位批量操作，通过卡车运输到客户仓库，比如沃尔玛或者是分销的小b客户的仓库；其他的都是跨境电子商务B2C模式，从仓库发货派送到C端客人手里。两种模式的不同之处在于终端操作和收入构成不同。

  大贸仓(2B仓)的主要的收入来源是仓储费和库内操作费，物流费用占比相对少。电商仓能否盈利，取决于库容利用率和周转率，尾程派送收费占收入七八成，客户周转率越高，尾程快递费占比越高，且整体产出要远高于大贸仓。乐歌海外仓给客户一定的免租期，鼓励客户提高周转，强化核心盈利能力。

  证券之星估值分析提示乐歌股份盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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